造纸轻工周报:原料价格整体弱势

本期内容提示:
    ①本周造纸板块跑赢市场。本周造纸板块整体上涨2.29%(重点公司上涨0.10%),跑赢市场(同期沪深300上涨1.56%)。
    ②双胶纸价格连涨,箱板瓦楞纸价格出现松动。铜版纸价格本周维稳,由于下游需求疲软,本周铜版纸市场需求依旧表现平淡,纸厂出货较慢,使原本的涨价意向得不到落实,经销商库存难以消化,价格仍保持平稳。双胶纸价格本周继续微涨,与铜版纸情况不同,双胶纸价格已连续5周上涨,进入4月后,教辅教材刚性需求进一步释放,双胶纸市场继续回暖,出货良好。灰底白板纸价格持平上周,本周灰底白板纸市场情况平稳,出货良好,价格仍维持上周水平。
    白卡纸本周价格维持上周水平,本周白卡纸价格稳定,但由于前期纸厂努力将库存转移至经销商,故经销商库存压力较大,同时后市随着新增产能的逐渐释放,价格仍面临进一步下滑风险。本周箱板瓦楞纸价格下跌,本周箱板瓦楞纸下游需求依然疲软,交投低迷,在库存压力下,山东、华北等地价格出现松动,且后市仍有价格下行压力。
    ③国际针叶浆、阔叶浆价格继续分化,针叶浆上涨,阔叶浆下跌。虽然前期美国恶劣天气以及长达一个月的码头司机罢工事件已经结束,但仍限制了国际针叶浆的装运量,进一步推高针叶浆价格。而国际阔叶浆产能增加的预期则使国际阔叶浆价格继续下滑。国内针叶浆、阔叶浆价格下跌,针叶浆的集中到货使库存大幅增加,导致供大于求,压低了针叶浆价格。而与针叶浆相比,阔叶浆供应量相对较少,但在供应过剩的心理预期之下,阔叶浆市场出货不畅,价格有所下滑。国内溶解浆价格继续回落,处于近年低点,在经历持续下滑后,本周下游粘胶短纤价格小幅回升,但由于下游需求疲软,国内溶解浆价格继续下跌。美废ONP、OCC价格维稳,本周美废市场交投气氛平稳,价格无甚波动。
    美废OCC在经历前期大幅回调后,库存水平明显降低,加上价格已跌至低位,供应商出货意愿不强,故本周出现止跌回稳迹象,但下游对后市价格看法不一。
    美废ONP价格则继续保持平稳。
    ④包装原材料:原油价格回落,石油衍生品价格稳中有升。本周Brent原油价格回落1.25%。聚酯切片价格回升3.75%,聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯、PET瓶片及BOPET价格维稳,BOPP价格上涨0.56%。马口铁价格维稳。
    ⑤其它轻工行业:国际黄金、白银价格本周分别回升0.71%和0.79%。
    ⑥本周观点:前期涨幅较大的成长股普跌,我们建议股价下行中优先配置安全边际较高且具有催化剂的个股。如主业稳定增长且受益于电子烟推进的烟包(上海绿新劲嘉股份东风股份);有望借020提升品牌影响力的家居板块,而人民币贬值使其出口业务受益(宜华木业美克股份);此外推荐业绩依托下游增长态势良好、季报再次超预期的奥瑞金(详见深度研究《国内金属包装龙头:研发领先,跟进布局,与核心客户共成长》)。

附件:

相关稿件: